【FX581独家】波动率的几种使用方法和技巧
2021-06-16 17:49:59
一.谁在使用波动率套利?
 
几乎所有美国的专业期权交易员都在使用波动率套利,同时很多大的对冲基金用期权来交易方向,很多交易员也会混合方向观点和波动率观点,或偶尔对方向比较自信时保留一些方向敞口。但总的来说,如果你希望通过期权交易为自己或公司提供长期稳定的收益,波动率策略应该是你一定要考虑的交易策略之一。
 
二.使用VIX波动率期权动态对冲下跌风险
 
VIX指数是芝加哥期权交易所发布的针对标准普尔500指数的隐含波动率指数,经常被称为恐慌指数,当股市发生下跌时,特别是大幅下挫时,VIX往往会剧烈的上涨,那我们可以完全利用波动率的这种特征为自己的股票投资组合头寸做一个动态保护,如图所示
使用VIX波动率期权动态对冲下跌风险一般使用的是20%虚值的VIX的看涨期权,因为成本原因及VIX指数往往具有极大的爆发力,为了控制成本只需买入虚值的看涨期权就足够对冲股票下跌的风险。
 
三,使用VIX动态对冲的注意点
 
在实际的使用操作过程中,买入VIX指数期权最大的好处是可以为已持有的股票头寸实施动态对冲,而我们如果只是买入标准普尔500指数的看跌期权的话,如果我们买入价格是在2000点,同时买入行权价为2000点的看跌期权作为保护,而后来当指数上涨到2200点后指数又回调至2000点,那么这下跌的200点则完全没有对冲,而买入VIX指数期权,出现这种情况的时候,从2200点又回到2000点的时候,必然会导致VIX指数大幅上涨,可以弥补回调所带来的损失,则可以实现一种动态对冲,而买入标准普尔500指数看跌期权的话,则无法实现这种动态对冲。
 
四.低波动率的的案例分析
低波动策略是一个很另类的策略,完全不考虑股票的基本面,仅仅根据股票的波动率挑选股票,一般采用最近一年收益率的标准差这个指标。
 
五. 使用低波动率策略需要注意以下几个要点:
 
1、低波策略作为一种辅助策略,能显著改善原有策略的收益
2、当低波与成长策略结合,改善收益的效果最显著
3、在波动性很大的市场中,即使加入低波策略,波动性依然很大。
 
六.FX581小结:

投资者买入卖出,往往参考的依据就是波动率,市场有波动就有价差,投资者就有获利的空间和机会;波动率从某种程度上耶反应市场的情绪偏差和交易活跃度,本文只是简要描述波动率的案例,实际还有很多方式方法可以作为长期参考。